NBC:n montanalaisen tytäryhtiön tuoreen raportin ”Drill, Baby, Drill” mukaan Yhdysvaltain bensiinin hinta saattaa laskea alle 3 dollariin gallonalta vuoden 2025 loppuun mennessä. Raportissa yhdistetään bensiinin hinnan viimeaikainen lasku presidentti Trumpin energiamyönteiseen politiikkaan.

Artikkeli alkaa: ”Öljyn ja kaasun tuotanto on viime aikoina kasvanut jyrkästi presidentti Donald Trumpin energiamyönteisen politiikan ansiosta.”

Ennen viimeaikaisten tuotantotrendien arviointia on syytä tarkastella keskeisiä tapahtumia, jotka ovat muokanneet Yhdysvaltojen öljyntuotantoa viimeisten 24 vuoden aikana.

George W. Bushin presidenttikaudella öljyntuotanto jatkoi 1970-luvun alussa alkanutta asteittaista laskuaan. Tuottajat kuitenkin hioivat vaakasuoran porauksen ja hydraulisen murtamisen yhdistelmää, mikä johti pian "liuskekaasubuumiin". Öljyn hinta nousi tasaisesti ja saavutti 100 dollaria tynnyriltä helmikuussa 2008, mikä loi voimakkaan kannustimen liuskekaasun poraamiselle.

Barack Obaman presidenttikaudella öljyn ja kaasun tuotanto kasvoi eniten Yhdysvaltojen historiassa. Vaikka Saudi-Arabiaa pidettiin fossiilisten polttoaineiden vihamielisenä, teknologia ja markkinavoimat nostivat tuotantoa jyrkästi. Poikkeus tuli vuoden 2014 lopulla, kun Saudi-Arabia johti OPECia tarjonnan lisäämisessä huolimatta hintojen laskusta, joka alitti Yhdysvaltain liuskeöljyn tuottajien hinnat. Tämä johti hinnan romahdukseen yli 100 dollarista alle 30 dollariin tynnyriltä vuosina 2015–2016. Liuskeöljyn tuottajat sopeutuivat, leikkasivat kustannuksia ja selvisivät. Vuoden 2016 loppuun mennessä OPEC muutti kurssiaan ja muodosti historiallisen OPEC+ -liiton Venäjän ja muiden maiden kanssa tuotannon leikkaamiseksi ja hintojen palauttamiseksi, mikä auttoi Yhdysvaltain tuotantoa elpymään.

Kun Donald Trump astui virkaan tammikuussa 2017, Yhdysvaltain öljyntuotanto palasi kasvuun ja ylitti vuoden 1970 kuukausittaisen tuotantoennätyksen lokakuussa hänen ensimmäisenä virkavuotenaan. Trump sääti öljymyönteistä politiikkaa, mutta OPEC+:n hinnat nostivat hintojen laskut olivat hallitseva tekijä uudessa kasvussa. Usein unohdetaan, että korkeammat öljyn hinnat tarkoittivat, että bensiinin keskimääräiset hinnat Yhdysvalloissa itse asiassa nousivat Trumpin kolmen ensimmäisen virkavuoden aikana – aina COVID-19-pandemiaan asti.

Pandemia ajoi öljyn hinnan lyhyeksi ajaksi negatiiviseksi ja leikkasi Yhdysvaltojen tuotantoa 3 miljoonalla barrelilla päivässä huhti-toukokuussa 2020. Se oli ainoa kerta Trumpin ensimmäisen kauden aikana, kun bensiinin hinta laski alle 2 dollariin gallonalta.

Joe Bidenin astuessa virkaan tammikuussa 2021 öljyntuotanto oli elpynyt 11,2 miljoonaan barreliin päivässä, mikä on edelleen 1,8 miljoonaa barrelia alle pandemiaa edeltäneen huipputason. Kasvu jatkui Bidenin toisena vuonna, ja öljyn ja kaasun tuotanto oli ennätyksellistä hänen kahden viimeisen vuotensa aikana. Venäjän hyökkäys Ukrainaan nosti hintoja ja kannusti Yhdysvaltojen tuotantoa lisäämään, mikä korosti globaalien voimien merkitystä kotimaiseen politiikkaan verrattuna.

Viimeisten 24 vuoden aikana makrotaloudelliset tekijät – kuten liuskekaasun poraus, OPEC+ -päätökset, sääshokit ja kysyntäsyklit – ovat painaneet enemmän kuin presidentin politiikka tuotannon ja hintojen muokkaamisessa.

Trumpin toinen kausi ja trendit vuonna 2025

Verrattaessa Trumpin toisen kauden seitsemää ensimmäistä kuukautta Bidenin vuosiin, tiedot eivät osoita äkillistä nousua. Helmikuun 2025 tuotanto elpyi säähän liittyvästä notkahduksesta, samalla tavalla kuin aiemmat Bidenin kauden elpymiset. Bidenin kauden kuukausittaiset huippuluvut vuosina 2023 ja 2024 ylittivät Trumpin pandemiaa edeltäneet ennätykset, ja vuonna 2025 ollaan matkalla uuteen vuosittaiseen ennätykseen, vaikka kasvu hidastuukin. Porauslauttojen määrä on laskenut tänä vuonna, mikä on ristiriidassa porausbuumin väitteiden kanssa.

Maakaasun hinta on pitkällä aikavälillä nousujohteisessa trendissä, eikä äkillistä kiihtymistä tapahdu vuonna 2025.

Miksi bensiinin hinnat laskevat?

Bensiinin hinnat ovat laskeneet tänä vuonna pääasiassa siksi, että öljyn maailmanmarkkinahinnat ovat laskeneet. Tarjonta kasvaa: OPEC+ purkaa kokonaan vapaaehtoiset 2,2 miljoonan barrelin päivittäiset tuotannonleikkauksensa syyskuuhun 2025 mennessä, vuotta suunniteltua aikaisemmin. Samaan aikaan Yhdysvallat, Brasilia ja Guyana lisäävät tuotantoaan. Maailmanlaajuisen tarjonnan odotetaan kasvavan 2,5 miljoonalla barrelilla päivässä vuonna 2025, mikä ylittää kysynnän.

Kysynnän puolella kulutus on tuottanut pettymyksen Kiinassa, Intiassa ja Brasiliassa, kun taas OECD-maiden kysyntä on pysynyt ennallaan Japanin ollessa useiden vuosikymmenten pohjalukemissa ja Yhdysvaltojen BKT:n kasvun hidastuessa vain 1,4 prosenttiin.

Varastot ovat kasvaneet viisi kuukautta peräkkäin ja saavuttaneet 46 kuukauden huippunsa, 7,8 miljardia barrelia maailmanlaajuisesti – klassinen osoitus ylitarjonnasta, joka usein edeltää hintojen laskua.

Johtopäätös

Bensiinin hinnan lasku ei ole seurausta yksittäisen poliitikon toimista, vaan maailmanlaajuisesta tarjonnan kasvusta, joka törmää heikkoon kysyntään. Historiallisesti alhaisemmat öljyn hinnat olivat selvä voitto Yhdysvalloille, kun se oli maailman suurin tuoja. Mutta nykyään nettoviejinä Yhdysvalloilla on ristiriitainen vaikutus: halvempaa bensiiniä kuluttajille, mutta heikompia tuloja keskeiselle teollisuudenalalle ja laajempia kauppavajeita.

Lyhyesti sanottuna bensiinin hintoja muokkaavat globaali tarjonta-, kysyntä- ja investointitrendit, eivät Valkoisen talon iskulauseet. Poliittiset väitteet yksinkertaistavat asioita; todellinen tarina on laajempi, globaali ja paljon monimutkaisempi.

Yhdysvaltain osakeindeksit nousivat keskiviikkona sijoittajien odottellessa tarkasti Nvidian tulosjulkistusta.

Myöhemmin tänään, pörssin sulkeuduttua, Nvidia raportoi tuloksensa, ja sen odotetaan kasvavan 51 prosenttia edellisvuodesta 52,96 miljardiin dollariin.

Huoli keskuspankin itsenäisyydestä on edelleen herännyt sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump erotti keskuspankin johtokunnan jäsenen Lisa Cookin.

Kaupankäynnin osalta Dow Jones Industrial Average nousi 0,3 % (vastaa 111 pistettä) 45 529 pisteeseen klo 16.42 GMT mennessä, kun taas laajempi S&P 500 -indeksi nousi 0,2 % (vastaa 10 pistettä) 6 476 pisteeseen. Nasdaq Composite -indeksi nousi 0,1 % (vastaa 22 pistettä) 21 566 pisteeseen.

Kuparin hinnat laskivat keskiviikkona ja katkaisivat neljän kaupankäyntipäivän voittoputkensa. Hinnan nousuun vaikuttivat vahvistunut dollari, kasvavat varastot ja huolet kysynnästä Kiinassa, maailman suurimmassa metallien kuluttajassa.

Lontoon metallipörssin (LME) kolmen kuukauden vertailusopimus laski virallisessa kaupankäynnissä 0,7 prosenttia 9 772 dollariin tonnilta saavutettuaan tiistaina kahden viikon huippunsa 9 862 dollarissa.

Kuparin hinta Lontoon metallipörssissä (LME) on kuitenkin noussut tänä vuonna 11 % ja toipunut huhtikuun alun yli 16 kuukauden pohjalukemista, jolloin se oli 8 105 dollaria.

ING:n hyödykeanalyytikko Eva Manthey sanoi: ”Kiinan kysyntä osoittaa hidastumisen merkkejä taloutta kohtaavien vastatuulien, kuten tullien ja vaikeuksissa olevan kiinteistösektorin, keskellä.”

Kiinan tilastot olivat ristiriitaisia ja osoittivat teollisuussektorin voittojen laskeneen heinäkuussa kolmatta kuukautta peräkkäin heikon kysynnän ja jatkuvan tuottajahintojen deflaation keskellä. Lasku oli kuitenkin pienempi kuin touko- ja kesäkuussa, kun taas teollisuussektorin voitot nousivat 6,8 %.

Marexin vanhempi perusmetallistrategi Alastair Munro huomautti, että parannus saattaa olla seurausta kahden kuukauden hallituksen kampanjasta, jolla pyritään hillitsemään teollisen ylikapasiteetin, myös metallien, ylikapasiteettia. Hän lisäsi: "Metallien hinnat pysyvät hyvin korkealla heikon makrotaloudellisen ympäristön ja vahvemman dollarin vuoksi."

Vahvempi dollari painoi myös metalleja sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump erotti keskuspankin johtokunnan jäsenen Lisa Cookin, mikä herätti uudelleen sijoittajien huolen keskuspankin itsenäisyydestä.

Yhdysvaltain dollarin arvonnousu tekee dollarihintaisista metalleista kalliimpia muita valuuttoja käyttäville ostajille.

Myös LME:n rekisteröityjen varastojen ja Yhdysvaltain Comex-pörssin kasvavat varastot painoivat markkinoiden mielialaa. Keskiviikon tiedot osoittivat, että LME:n kuparivarastot nousivat vielä 1 100 tonnia, mikä nosti kasvun kesäkuun lopusta 72 prosenttiin 156 100 tonniin. Comex-varastot ovat lähes kolminkertaistuneet vuoden alusta.

Muiden metallien joukossa alumiinin hinta laski LME:ssä 0,8 % 2 616 dollariin tonnilta, sinkin 1 % 2 785 dollariin, nikkelin 1,1 % 15 120 dollariin, lyijyn 0,2 % 1 992,50 dollariin ja tinan 0,8 % 34 465 dollariin.

Bitcoin nousi keskiviikkona hieman ylöspäin pudottuaan edellisessä istunnossa seitsemän viikon pohjalukemiinsa, kun riskinottohalukkuus pysyi heikkona Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin yritettyä syrjäyttää keskuspankin johtokunnan jäsenen Lisa Cookin, mikä herätti uusia huolenaiheita keskuspankin itsenäisyydestä.

Kello 02.32 itäistä aikaa (kello 06.32 GMT) maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo oli noussut 1,2 % ja se oli 111 272,4 dollaria.

Bitcoinin arvo oli laskenut alle 109 000 dollarin seitsemän viikon alimmalle tasolleen suuren "valas"-transaktion jälkeen, ja raporttien mukaan noin 24 000 tokenia oli likvidoitu.

Kryptovaluutta on nyt menettänyt yli 10 % elokuun ennätyslukemastaan, yli 124 000 dollarista, mikä on pyyhkinyt pois suuren osan voitoista, jotka perustuivat odotuksiin Fedin kääntymisestä korkojen laskuun.

Huoli keskuspankin itsenäisyydestä heikentää riskinottohalukkuutta

Trump ilmoitti tiistaina erottaneensa Cookin välittömästi "asuntolainapetossyytösten" vuoksi ja syytti tätä harhaanjohtavien tietojen antamisesta asuntotilanteestaan vuoden 2021 laina-asiakirjoissa.

Liittovaltion asuntorahoitusvirasto oli siirtänyt väitteet oikeusministeriölle, mutta Cook kiisti ne ja kutsui irtisanomistaan "laittomaksi".

Hänen asianajajansa Abbe Lowell sanoi nostavansa kanteen hallintoa vastaan väittäen, että irtisanomisella ei ole laillista perustetta ja se rikkoo keskuspankkilakia, jonka mukaan hallituksen jäsenet voidaan erottaa vain "perustellusta syystä".

Markkinat arvioivat nyt uudelleen Fedin korkokehitystä, ja lyhyen aikavälin odotukset koronlaskusta ovat nousussa, vaikka epävarmuus institutionaalisen riippumattomuuden ja oikeudellisten haasteiden suhteen on edelleen suurta.

Trump Media ja Crypto.com perustavat kryptorahastoyhtiön

Trump Media & Technology Group (listattu Nasdaqissa tunnuksella DJT) ja pörssialusta Crypto.com ilmoittivat tiistaina perustavansa kryptovaluuttarahastoyhtiön SPAC-fuusion kautta. Yhtiön tarkoituksena on kerätä Cronos (CRO) -tokeneita, virallisten hakemusten ja yhtiötiedotteiden mukaan.

Uusi yksikkö, jonka nimeksi tulee Trump Media Group CRO Strategy, rakennetaan fuusiona Yorkville Acquisition Corp:n kanssa ja listataan Nasdaqiin.

Alustaviin rahoitussuunnitelmiin kuuluu noin miljardi dollaria CRO-tokeneita, 200 miljoonaa dollaria käteisenä, 220 miljoonaa dollaria warrantteina ja 5 miljardin dollarin luottolimiitti Yorkvillen tytäryhtiöltä.

Osana sopimusta Trump Media aikoo ostaa noin 105 miljoonan dollarin arvosta CRO-tokeneita, ja Crypto.com sijoittaa Trump Median osakkeisiin.

Ilmoituksen jälkeen CRO-tokenien hinnat nousivat merkittävästi, ja myös Trump Median osakkeet nousivat.